ADVANC กูรูชี้เป็นหุ้นปลอดภัยสุดในกลุ่ม กระแสเงินสดดี-ให้ปันผลเด่น

ตลาดหุ้นไทยวันนี้

บล.ไทยพาณิชย์ มอง บริษัท แอดวานซ์ อินโฟร์ เซอร์วิส จำกัด (มหาชน) หรือ ADVANC กำไรปกติไตรมาส 2/2562 น่าจะหดตัวลง 4% YoY เนื่องจากรายได้จากธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่จะยังคงถูกฉุดรั้ง โดยแพ็คเกจแบบใช้งานดาต้าไม่จำกัด อย่างไรก็ตาม ผลกระทบจะลดน้อยลงในไตรมาส 3/2562 ซึ่งจะส่งผลทำให้กำไรมีอัตราเติบโตเป็นบวกเล็กน้อย YoY บริษัทวางแผนใช้คลื่น 700MHz สำหรับให้บริการ 4G ในระยะแรก แต่พร้อมที่จะเปลี่ยนมาใช้คลื่น 700MHz สำหรับให้บริการ 5G ด้วยงบลงทุนเพิ่มเติมจำนวนจำกัด เรายังคงคำแนะนำ “ซื้อ” ADVANC ด้วยราคาเป้าหมาย 215 บาท

ความเคลื่อนไหวราคาหุ้น ADVANC เช้านี้อยู่ที่ 206 บาท บวก 1.00 บาท หรือ 0.49% ระหว่างวันราคาปรับขึ้นมาสูงสุดที่ 206 บาท และมีมูลค่าการซื้อขาย 698.72 ล้านบาท

ทั้งฝ่ายวิจัย คาดกำไรไตรมาส 2/2562 ลดลง YoY จะรายงานกำไรปกติไตรมาส 2/2562 จำนวน 7.5 พันลบ. ทรงตัว QoQ แต่ลดลง 4% YoY อย่างไรก็ตาม บริษัทอาจจะรับรู้ค่าใช้จ่ายพิเศษเกี่ยวกับผลประโยชน์พนักงานเพื่อปฏิบัติตามกฎหมายคุ้มครองแรงงานฉบับใหม่จำนวน 500 ลบ. ในไตรมาส 2/2562 ดังนั้นกำไรสุทธิจะอยู่ที่ 7.0 พันลบ. ลดลง 7% QoQ และ 12% YoY รายได้จากธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่จะยังคงถูกกดดันจากแพ็คเกจแบบใช้งานดาต้าไม่จำกัด และเราคาดการณ์รายได้จากธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่ที่ 3.16 หมื่นลบ. ทรงตัว QoQ แต่เพิ่มขึ้น 1% YoY

อย่างไรก็ตาม รายได้จากธุรกิจอินเทอร์เน็ตความเร็วสูงน่าจะมีโมเมนตัมที่ดีต่อเนื่อง โดยจะเพิ่มขึ้น 6% QoQ และ 25% YoY สู่ 1.4 พันลบ. ซึ่งจะส่งผลทำให้รายได้จากการให้บริการไม่รวมค่า IC มีจำนวน 3.4 หมื่นลบ. ทรงตัว QoQ และเพิ่มขึ้น 2% YoY ค่าใช้จ่าย SG&A น่าจะอยู่ที่ 6.8 พันลบ. เพิ่มขึ้น 9% YoY ADVANC จะใช้ค่าใช้จ่ายการตลาดเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเพื่อเพิ่มความจดจำในแบรนด์ โดยรวมแล้วกำไรปกติครึ่งแรกปี 2562 น่าจะคิดเป็นสัดส่วน 48% ของประมาณการกำไรทั้งปีของ SCBS และ 49% ของประมาณการกำไรทั้งปีของตลาด บริษัทจะประกาศผลประกอบการวันที่ 5 ส.ค. ทั้งนี้ตัวเลขที่เรากล่าวถึงข้างต้นเป็นตัวเลขก่อนนำมาตรฐานบัญชี TFRS15 มาใช้

กำไรไตรมาส 3/2562 จะกลับมามีอัตราเติบโตเป็นบวก YoY ADVANC ออกแพ็คเกจแบบใช้งานดาต้าไม่จำกัดในไตรมาส 1/2561 และแพ็คเกจนี้เริ่มส่งผลระทบต่อการเติบโตของรายได้จากธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่ในไตรมาส 3/2561 ในที่สุด ADVANC ก็ยกเลิกแพ็คเกจแบบใช้งานดาต้าไม่จำกัดราคาต่ำ (299 บาท/เดือน) เมื่อกลางเดือนส.ค. 2561 เนื่องจากแพ็คเกจนี้มีอายุ 12 เดือน ดังนั้นเราคาดว่าจะเห็นรายได้จากธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่ฟื้นตัวเล็กน้อยในกลางไตรมาส 3/2562 ซึ่งจะช่วยสนับสนุนให้กำไรกลับมามีอัตราเติบโตเป็นบวก YoY ในไตรมาส 3/2562 ทั้งนี้ผู้ใช้บริการในระบบรายเดือน ~30% ของ ADVANC ใช้แพ็คเกจนี้

อาจจะใช้คลื่น 700MHz สำหรับให้บริการ 4G ในระยะแรก ADVANC ได้ยื่นคำขอรับใบอนุญาตและจัดสรรชุดคลื่นความถี่ 700 MHz ต่อ กสทช. เพื่อแลกกับการยืดเวลาชำระค่าใบอนุญาตคลื่น 900MHz เรียบร้อยแล้ว กสทช.จะให้สิทธิบริษัทใช้คลื่นดังกล่าวในเดือนต.ค. 2563 ซึ่งเป็นช่วงเวลาเดียวกับที่บริษัทจะต้องชำระเงินค่าใบอนุญาตคลื่น 700MHz งวดแรก ทั้งนี้เมื่ออิงกับข้อมูลที่เราได้มาจากการพูดคุยกับบริษัท ADVANC จะใช้คลื่น 700MHz สำหรับให้บริการ 4G ในระยะแรก แต่พร้อมที่จะเปลี่ยนมาใช้คลื่น 700MHz สำหรับให้บริการ 5G โดยติดตั้งอุปกรณ์ที่สามารถสลับมาให้บริการ 5G ด้วยงบลงทุนเพิ่มเติมจำนวนจำกัด ทั้งนี้ลูกค้า ~25% (~10 ล้านคน) ของ ADVANC มีอุปกรณ์ที่รองรับการใช้งาน 4G บนคลื่น 700MHz

แนะนำ “ซื้อ” ด้วยราคาเป้าหมายอ้างอิงวิธี DCF ที่ 215 บาท เราชอบ ADVANC เพราะกระแสเงินสดดีและให้ผลตอบแทนจากเงินปันผลดีที่สุดในกลุ่ม เราเชื่อว่าบริษัทจะเป็นตัวเลือกที่ปลอดภัยที่สุดในจำนวนผู้ให้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่ 3 รายอย่างต่อเนื่อง ดังนั้นเราจึงเลือก ADVANC เป็น top pick ในกลุ่มผู้ให้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่

 

 

The post ADVANC กูรูชี้เป็นหุ้นปลอดภัยสุดในกลุ่ม กระแสเงินสดดี-ให้ปันผลเด่น appeared first on Thunhoon.

Please follow and like us:
Show Buttons
Hide Buttons